央廣網北京4月24日消息（記者 曹倩 實習生 謝曉萱）受一季度業績預虧影響，天齊鋰業24日A股開盤一字板跌停，港股收盤暴跌19.15%。

同日，鋰礦股集體下挫。贛鋒鋰業收跌6.71%，盛新鋰能、融捷股份、中礦資源、永興材料等也紛紛走低，收盤分別跌去5.03%、4.13%、3.88%和2.2%。

消息面上，4月23日晚間，天齊鋰業發布2024一季度業績預告，預計虧損36億至43億元，對比上年同期盈利為48.75億元。深交所當晚發布關注函，詢問一季度虧損大幅增加的原因。

央廣資本眼發現，有行業數據顯示，2024年一季度，電池級碳酸鋰均價10萬元/噸，環比2023年四季度下降24.5%。這在一定程度上佐證了天齊鋰業“受鋰產品市場波動影響，鋰產品銷售價格、毛利較上年同期大幅下降”的解釋。

而多家期貨公司及券商認為，天齊鋰業爆雷反映了目前上游企業在鋰價地位情況下面臨的壓力，預計后續仍會有較多上游上市公司不及預期的情況出現。當前整體行情弱，鋰行業產能出清尚未開始，2024年鋰價或許都將處于尋底階段。

毛利減少或因行業共性

對于天齊鋰業一季度業績預告“爆雷”，深交所于23日當晚發布關注函。

深交所要求，天齊鋰業針對主營業務開展情況、產品產銷量、產品價格、原材料采購價格、成本費用、減值計提等因素的具體變化情況，說明經營情況變動是否符合行業變動趨勢；并說明SQM稅務爭議裁決的具體情況及后續進展情況，對其一季度凈利潤的影響金額及計算依據，及擬采取的應對措施。

天齊鋰業在公告中給出的一個解釋是，主要受鋰產品市場波動影響，鋰產品銷售價格、毛利較上年同期大幅下降。

央廣資本眼查詢，鋰產品價格波動的說法確有相關依據。據卓創資訊數據，2024年一季度，電池級碳酸鋰均價10萬元/噸，環比2023年四季度下降24.5%。

而據生意社商品行情分析系統，截至2023年12月31日，工業級碳酸鋰國內混合均價為9.4萬元/噸，與當年1月1日均價50.4萬元/噸相比下降81.35%；2023年12月31日，電池級碳酸鋰國內混合均價為10.3萬元/噸，與2023年1月1日均價52.5萬元/噸相比下降了80.38%。

事實上，的確從2023年四季度起，天齊鋰業開始出現虧損。

當季財報顯示，天齊鋰業去年四季度凈虧損8.01億元。這是這家鋰業“巨頭”自2021年一季度以來，首次出現的單季虧損。

而2023年年報顯示，公司全年實現的營業收入為405.03億元，同比增長0.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為72.97億元，同比下降69.75%。

年報披露后，國信證券、華福證券均發布研報稱，由于鋰價波動較大，下修了鋰價預期，所以也進一步下修了天齊鋰業的盈利預測。

其中，國信證券預計天齊鋰業的2024年—2026年營收分別為117.29億元、137.62億元、160.82億元，歸母凈利潤分別為45.27億元、53.03億元、62.08億元（原2024年—2025年預測值為84.83億元、92.98億元）。

華福證券預計天齊鋰業2024年—2026年歸母凈利潤32.95億元、39.20億元、51.48億元（原2024年—2025年預測值為70.6億元、74.3億元）。

凈資產支柱SQM反成“拖累”

除碳酸鋰價格下降的行業共性原因外，天齊鋰業還表示，聯營公司SQM一季度凈利潤預計減少約11億美元，導致其對該聯營公司的投資收益較上年同期大幅下降。

公開信息顯示，天齊鋰業是以鋰為核心的新能源材料企業，業務涵蓋鋰產業鏈的關鍵階段，包括硬巖型鋰礦資源的開發、鋰精礦加工銷售以及鋰化工產品的生產銷售。

天齊鋰業的兩大業務板塊為鋰礦，鋰化合物及衍生品，兩者占比分別為67%和33%。其中，鋰化合物包括碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產品，是鋰電池的原材料之一。

而SQM是一家全球重要的鉀、鋰產品生產企業，在智利圣地亞哥和美國紐約證券交易所上市，天齊鋰業持有其22.16%的股權。

目前，SQM尚未公告其2024年第一季度業績報告。

天齊鋰業表示，公司全面考慮所能獲取的可靠信息，沿用一貫方式，采用彭博社預測的SQM2024年第一季度每股收益等信息為基礎來計算同期公司對SQM的投資收益；同時結合SQM稅務爭議裁決的影響，SQM第一季度業績預計將同比大幅下降，因此公司在報告期確認的對該聯營公司的投資收益較上年同期大幅下降。

天齊鋰業披露，智利圣地亞哥法院于2024年4月對其2017年和2018年稅務年度的稅務訴訟進行了裁決，撤銷了稅務和海關法庭在2022年11月7日對于該案件的裁決結論。SQM基于最新裁決情況重新審視所有稅務爭議金額的會計處理，并預計可能將減少其2024年第一季度的凈利潤約11億美元。

“基于謹慎性原則并經反復論證，公司認為將上述SQM稅務爭議裁決影響確認在本報告期對該聯營公司的投資收益中更符合會計準則規定，該事項預計將使公司歸母凈利潤減少�！碧忑R鋰業在公告中表示。

事實上，自2018年12月完成股權收購后，SQM曾被業內視為天齊鋰業的“凈資產支柱”。

2019年，SQM讓天齊鋰業獲得4.03億元的投資收益，占公司凈資產比重55.30%。同年天齊鋰業營業收入下滑22.48%，凈虧損接近60億元，同比下滑371.96%。

2020年，SQM為天齊鋰業帶來的投資收益下滑至1.75億元，占公司凈資產比重70.10%。當年，天齊鋰業營收下滑33.08%，凈虧損約18億元。

2021與2022年，SQM為天齊鋰業帶來投資收益分別為7.6億元、56.41億元。而2021年，天齊鋰業營收、歸母凈利分別同比增136.56%、213.37%；2022年分別增427.82%、1060.47%。

直至2023年，天齊鋰業不再公布SQM的具體收益。

財報顯示，2023年，天齊鋰業營收微增0.13%，凈利潤下滑近70%。SQM2023年度業績同比下降約48%，天齊鋰業僅表示“在2023年度確認的對該聯營公司的投資收益較2022年度也同比下降”。

或有較多上游公司“不及預期”

今日收盤，鋰礦股集體下挫。贛鋒鋰業收跌6.71%，盛新鋰能、融捷股份、中礦資源、永興材料等也紛紛走低，收盤分別跌去5.03%、4.13%、3.88%和2.2%。

“盤面全天震蕩，走勢較其他有色品種較弱�！毙胚_期貨點評，天齊鋰業爆雷反映了目前上游企業在鋰價地位情況下面臨的壓力，預計后續仍會有較多上游上市公司不及預期的情況出現。當前供需兩端驅動均不強，當前整體行情弱。

4月初，金源期貨在研報中預計，短期鋰價震蕩運行。整體來看，短期暫未看到明顯超預期利多存在，后續核心關注點轉為需求側采購節奏及5月實際排產情況。長期來看，供需確定性過剩格局未改，鋰價仍處于下行周期中。

信達期貨最新報告顯示，電池級碳酸鋰現貨4月23日均價11.13萬元/噸，環比上一日下跌0.13%；工業級碳酸鋰均價10.83萬元/噸，環比上一日下跌0.23%。2407合約收盤價109150元/噸，結算價108950元/噸，漲幅0.14%，基差2350元。倉單日減590張至19137張。

此外，開源證券在3月發布的研究報告中稱，需求端來看，2023年全球新能源車需求增速放緩，尤其是中國新能源車市場增速放緩導致鋰鹽需求增速放緩。

供給端來看，澳礦、非礦、南美鹽湖等項目持續擴張，雖綠地項目多有延期，但預計在2024年個項目將陸續投產、爬坡，釋放放量，供需格局轉向過剩。

截至目前停產、減產項目較少，鋰行業產能出清尚未開始，開源證券預計，2024年鋰價都將處于尋底階段。（央廣資本眼）